Sie studierte Theaterregie und Choreografie in Zürich und Amsterdam, graduierte bei Milo Rau und forschte an der School for New Dance Development sowie an der Akademie der Bildenden Künste Wien in der Klasse für Performance-Kunst. Ostertag ist Mitbegründerin des mehrfach ausgezeichneten Kollektivs makemake produktionen, mit dem sie seither in Wien intensiv tätig ist. Ab der Spielzeit 2014/2015 war sie 3 Jahre als Hausregisseurin am Staatstheater Mainz tätig. Sie hat unter anderem am Burgtheater Wien, dem Landestheater Linz, dem Landestheater Niederösterreich, dem Grand Théâtre de la Ville Luxemburg, dem Grand Théâtre Genève, der Kopergietery Gent, dem Schauspiel Düsseldorf und Staatstheater Wiesbaden, der Wiener Staatsoper sowie den Wiener Festwochen inszeniert. Seit 2017 ist sie als Dramaturgin für Florentina Holzinger regelmäßig tätig, deren Stücke weltweit touren, wie zuletzt SANCTA, und mit der sie auf der Biennale di Venezia 26 arbeiten wird. Zwischen 2017-2025 hatte Ostertag die künstlerische CO-Leitung des SCHÄXPIR Festivals für junges Publikum in Linz inne.

Sara Ostertag wurde mit zahlreichen Preisen ausgezeichnet unter anderem mit dem Theodor Körner Preis der Republik Österreich für Wissenschaft und Kunst sowie mehrfachen Nominierungen und Preisen beim NESTROY (zuletzt "Beste Bundesländer-Aufführung" für "The Broken Circle"). Außerdem erhielt sie das internationale Dance Web Stipendium und war mit ihren Arbeiten auf der Longlist der diskutierten Produktionen beim Berliner Theatertreffen.
Sie lebt mit ihrer Familie in Wien.